Achtjährige Euro-Benchmark-Anleihe für Lafarge S.A.

Am 18. November 2010 begab Lafarge SA, der weltweit führende Hersteller für Baustoffe, eine Anleihe mit einem Volumen von 1 Mrd. Euro. Unser Haus fungierte als Joint Lead Manager. Dieser Bond war die dritte Bondemission von Lafarge in 2010, nach einer Anleihe über 500 Mio. Euro und eine US-Dollar-Anleihe über 550 Mio. US-Dollar.

In 2009 betrug das kumulierte Emissionsvolumen von vier Anleihen 2,9 Mrd. Euro. Lafarge nutzte das große Interesse von Investoren an Corporate Bonds , dies in einem von der Irland-Krise geprägten volatilem Marktumfeld.

Lafarges vorrangiges Ziel war es einen niedrigen Spread zu erzielen. Dahinter stand das zu erzielende Volumen zurück.

Lafarges ausstehende Bonds mit Laufzeiten bis 2018 und 2019 wurden vor Ankündigung der Emission bei ms + 238 Bp bzw. ms + 248 Bp gehandelt. Aufgrund ähnlicher Transaktionen erwarteten Marktteilnehmer ein Neu-Emissionspremium von 20-25 Bp über der Sekundärmarktkurve. Dies konnte am Ende auf relativ knappe 10-12 Bp eingeengt werden.

Die Emission wurde mit einem "ersten Whisper" von ms + 265-270 Bp in den Markt gesetzt und mit einer "Initial Price Guidance" von ms + 260 area angekündigt. Aufgrund der starken Nachfrage konnte die Marge, trotz des volatilen Umfelds, auf ms + 258 Bp reduziert werden.

Die Anleihe wurde mit mehr als 4 Mrd. Euro deutlich überzeichnet. Die Allokation auf 429 Investoren gibt den sehr starken Zuspruch und die sehr granulare Verteilung wider - auch wenn einige preissensitive Orders verloren wurden.