Publikationen
Makro
Yellen rätselt weiter - Die Woche (24.7.2017 - 28.7.2017)
Auf der kommenden Juli-Sitzung der Fed dürfte die Diskussion um die aktuelle Inflationsschwäche im Fokus stehen. Denn temporär, wie bisher angenommen, scheint diese nicht zu sein.
MultiAsset
Märkte, hört die Signale! - Perspektiven (26.7.2017)
Die Fed bereitet den Bilanz-Abbau vor und wird nicht ernst genommen. Die EZB bereitet ein Ende der QE-Käufe vor und wird zu ernst genommen. So oder so, die Exit-Pfade sind Markt-Treiber.
Sommerzeit - Gewitterzeit - Perspektiven-Update (28.6.2017)
In vielen Marktsegmenten ist die Temperatur deutlich gestiegen und es deuten sich Überhitzungen an. Eine Änderung der Markterwartungen in Bezug auf die Fed könnte der Auslöser von Gewittern sein.
Megatrends
Megatrend Digitalisierung - „Cloud Computing“ und „Big Data-Analysen“ – Fundament von Industrie 4.0 (24.07.2017)
Deutschland ist bei der Digitalisierung der verarbeitenden Industrie (Industrie 4.0) zusammen mit den USA weltweit führend. Die mit Industrie 4.0 möglichen Umsatz- und Ertragspotenziale werden sich ohne die datentechnischen Fundamente „Cloud-Computing“ und „Big-Data-Analyse“ kaum realisieren lassen. Anbietern von „Cloud-Computing“ und „Big-Data Lösungen“ steht in den nächsten Jahren dank Ausbau von Industrie 4.0-Applikationen eine Sonderkonjunktur bevor, sofern Datensicherheit und Breitbandnetzausbau ebenfalls Schritt halten. Nur wenn alles zusammenspielt, kann Deutschland seinen Vorsprung sichern.
Megatrend Niedrigzins und Verschuldung: Der Tag nach QE - Der EZB-Exit und die Marktfolgen (11.07.2017)
Wie und wann wird die EZB die QE-Liquidität wieder aus dem Markt nehmen? Wir zeigen, dass ein vollständiger Abbau nicht zu erwarten ist und in welchen Asset-Klassen die größten Exit-Risiken liegen.
Megatrend Digitalisierung - Chancen und Herausforderungen für die automobile Zulieferindustrie (11.5.2017)
Die Digitalisierung der Automobilindustrie birgt für die Zulieferunternehmen Chancen und Risiken. Um am Markt zu bestehen, müssen sie sowohl ihre Produkte als auch ihre Lieferkette vernetzen...
Megatrend Passivierung - Smart Beta: Mit Faktorprämien zum Anlageerfolg? (7.4.2017)
Der Trend zur „Passivierung“ im Asset Management ist ungebrochen. Während beim aktiven Management versucht wird, durch bewusste Wertpapierauswahl und Markttiming eine Überrendite zu erzielen, wird beim passiven Management nur in einen Index investiert, der den breiten Markt des jeweiligen Segments abbildet (z.B. DAX für deutsche Aktien). Auf eine aktive Auswahl und Übergewichtung einzelner Wertpapiere wird hier bewusst verzichtet. Passivierung bezeichnet den Trend weg vom aktiven und hin zum passiven Management.
Megatrend politische Rahmenbedingungen und Regulatorik - 25 Jahre GUS: Zwischen Trump, dem Islam und China (22.12.2016)
Am 8. Dezember 2016 hat die Gemeinschaft Unabhängiger Staaten (GUS) ihr 25-jähriges Bestehen seit dem Zusammenbruch der Sowjetunion gefeiert – ein in Deutschland kaum wahrgenommenes Jubiläum. Zum Feiern war aber auch den Mitgliedsstaaten der losen Staatengemeinschaft nicht zumute. Die Beziehungen innerhalb dieser Union sind zum Teil zutiefst zerrüttet.
Die Wahl Donald Trumps zum US-Präsidenten hat dagegen zumindest auf eine Verbesserung der außenpolitischen Beziehungen des Westens zu Russland hoffen lassen. Mit der Besetzung wichtiger Regierungsposten zeigt Trump Sympathien für Präsident Putin. Eine Wiederannäherung wird aber schwierig. Die außenpolitische Haltung der USA gegenüber Russland ist in den Jahren der Obama-Administration spürbar konfrontativer geworden. Und auch die politische Ausrichtung Moskaus hat sich im letzten Jahrzehnt deutlich transformiert – von angestrebter Partnerschaft hin zu Widerstand und Konkurrenz.
Die Implikationen solcher politischen Trends für die Geschäftsmöglichkeiten westlicher Unternehmen in der Region waren massiv - man denke nur an die EU-Sanktionen gegenüber Russland. Die vorliegende Analyse soll jüngste Entwicklungen innerhalb der GUS beleuchten und mögliche Zukunftsszenarien als Grundlage für Investitionsentscheidungen ausloten...
Megatrend Niedrigzins und Verschuldung - Die Leiden der deutschen Sparer (29.9.2016)
Die Dauer und Wucht der Niedrigzinsphase wird nach wie vor unterschätzt. Im Euro-Raum dürfte die EZB die Zinsen nicht vor 2021 wieder anheben und das globale Zinsniveau wird auch auf Sicht von 5-10 Jahren sehr niedrig bleiben. Die deutschen Haushalte sind als Netto-Gläubiger deutlich...
Megatrend Energie und Klimawandel - Dekarbonisierung relevant für Investoren (11.8.2016)
Der Dekarbonisierungstrend spielt bei Investitions- und Finanzierungsentscheidungen bereits eine wichtige Rolle und betrifft zunehmend Investoren und Emittenten. Ziel der Dekarbonisierung ist eine CO2-freie Energiewirtschaft noch in diesem Jahrhundert. Institutionelle Investoren setzen selbst Zeichen und...
Megatrend Demografischer Wandel - Flüchtlinge: Kurzfristiger Impuls für Bau, Gesundheitssektor und Einzelhandel (3.8.2016)
Im Jahr 2015 waren rund 60 Millionen Menschen auf der Flucht – so viele wie nie zuvor. In Deutschland sind seit der Schließung der Balkanroute und dem EU-Türkei-Deal deutlich weniger Menschen angekommen. Nach dem gescheiterten Militärputsch in der Türkei haben sich...
Megatrends - Den Blick über den Tellerrand wagen (3.4.2016)
Der Blick in die Zukunft und die Identifizierung von Megatrends haben derzeit Konjunktur. Megatrends sind Entwicklungen, deren Dynamik unaufhaltsam und zumindest kurzfristig nur beschränkt beeinflussbar erscheinen, die aber Auswirkungen auf Unternehmen, Branchen, Länder und damit die Kapitalmärkte haben. Wir und Sie...
Die wichtigsten Megatrends
- Digitalisierung
- Demografischer Wandel
- Energie und Klimawandel
- Niedrigzins und hohe Verschuldung
- Politische Rahmenbedingungen und Regulatorik
- Passivierung
Immobilien
Immobilienmarkt Deutschland: Surfen auf der Niedrigzinswelle - Blickpunkt Immobilien (29.9. - 9.12.2016)
Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen in Deutschland stellen sich insgesamt weiterhin robust dar. So befindet sich die Konjunktur unverändert in einem moderaten Aufschwung. Insbesondere der starke Konsum behauptet...